레버리지·인버스 ETF를 오래 들면 손해 보는 이유, 하루 수익률의 함정

지수·ETF와 차트

Leveraged/Inverse ETF Decay

하루 수익률의 2배(또는 반대)를 따라가는 상품은 오르내림이 반복되면 지수보다 더 많이 깎입니다.

• 지수 96
• 하루 2배 레버리지 84
• 하루 반대(인버스) 96

계산값. 이틀 동안 +20%, -20%가 이어졌을 때 100에서 남은 값.

레버리지 ETF는 지수 하루 수익률의 2배를, 인버스 ETF는 하루 수익률의 반대를 목표로 합니다. 기준이 하루라는 데서 문제가 생깁니다.

지수가 100에서 하루 20% 올라 120이 되고, 다음 날 20% 내려 96이 되면 지수는 4%를 잃습니다. 같은 이틀 동안 2배 상품은 100에서 140, 다시 84가 되어 16%를 잃습니다. 지수 손실의 2배인 8%보다 큰 손실입니다.

방향 없이 오르내림만 되풀이되는 장에서는 이 차이가 날마다 쌓입니다. 그래서 오래 들고 있으면 '지수의 2배'와 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다.

알아 둘 점

• 레버리지·인버스 상품은 파생상품을 쓰는 비용 때문에 표시된 보수보다 실제 부담이 큰 편입니다.
• 국내 상품은 'KODEX 레버리지'(코스피200 하루 2배), 'KODEX 200선물인버스2X'(코스피200 선물 하루 -2배, 흔히 '곱버스')처럼 이름에 방식이 적혀 있습니다.
• 추세가 한 방향으로 길게 이어지면 반대로 2배보다 더 벌기도 합니다. 결과는 가격이 어떤 경로로 움직였는지에 달려 있습니다.

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원문: https://stock.famousbros.com/market/learn/leverage-decay/